Gobierno asegura pagos de deuda y mercado mira elecciones de 2027

La mejora en la calificación crediticia refuerza las expectativas financieras

Fitch elevó la nota soberana de Argentina

En los últimos días, los mercados internacionales mostraron un escenario más favorable para los activos emergentes. La menor tensión geopolítica en Oriente Medio y la desaceleración del precio del petróleo impulsaron un mejor clima financiero global.

En ese contexto, los bonos y acciones argentinas comenzaron a recuperar terreno, acompañados por la decisión de Fitch Ratings de subir la calificación soberana de Argentina a “B-”.

La mejora ubica al país en un escalón superior dentro del segmento especulativo y podría favorecer una reducción del riesgo país hacia niveles cercanos a los 350 puntos básicos, permitiendo un acceso más barato al financiamiento internacional.

Según Reuters, Fitch destacó una mejora en la solvencia fiscal del Gobierno y una menor probabilidad de default, aunque aclaró que la deuda argentina continúa dentro de la categoría considerada de alto riesgo.

El Gobierno descarta emitir nueva deuda externa

José Luis Daza, secretario de Política Económica, aseguró que el programa financiero para 2026 ya se encuentra cubierto y que el Ejecutivo evitará emitir deuda a tasas elevadas.

El funcionario afirmó que la estrategia oficial prioriza fuentes alternativas de financiamiento, como organismos internacionales y colocaciones en moneda extranjera dentro del mercado local.

Además, el Gobierno apuesta al ingreso de dólares provenientes de exportaciones de minería, energía y del complejo agroexportador, junto con inversiones aprobadas bajo el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).

Reservas y acceso al mercado, las claves que sigue el mercado

El Banco Central continúa acumulando divisas

Los analistas destacan que el Banco Central mantiene una fuerte participación compradora en el mercado cambiario. En lo que va de 2026, la acumulación de reservas mediante estas operaciones ronda los USD 7.500 millones.

No obstante, Fitch advirtió que persisten riesgos vinculados a las bajas reservas netas, la inflación elevada y la fragilidad macroeconómica histórica de Argentina.

Para el Gobierno, el fortalecimiento de las reservas será fundamental para mejorar las condiciones de financiamiento y garantizar futuros pagos de deuda.

Entre los principales factores que observa el mercado se encuentran:

• Acumulación sostenida de reservas internacionales
• Reducción del riesgo país y acceso al crédito externo
• Ingreso de divisas privadas por inversiones y exportaciones

Los vencimientos desde 2027 generan preocupación

Si bien el Gobierno logró mejorar el perfil de financiamiento actual, los compromisos de deuda proyectados para el próximo mandato presidencial generan cautela entre los inversores.

Los analistas estiman vencimientos promedio cercanos a USD 30.000 millones anuales desde 2027, una magnitud que requerirá nuevas estrategias financieras y un eventual regreso al mercado internacional.

Desde Puente, el economista Eric Ritondale sostuvo que la mejora de Fitch podría ampliar la base de inversores institucionales habilitados para operar con deuda argentina.

A su vez, Ignacio Morales, de Wise Capital, advirtió que la sostenibilidad financiera todavía depende de la evolución de la inflación, la liquidez internacional y la estabilidad política.

La incertidumbre electoral comienza a influir en las inversiones

El foco del mercado ya se traslada al escenario político

A pesar de que las elecciones presidenciales de 2027 aún están lejanas, distintos especialistas coinciden en que el mercado comenzó a incorporar el factor político dentro de sus análisis.

Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, señaló que los inversores siguen de cerca la evolución del empleo, los salarios reales y la actividad económica en sectores rezagados por su impacto en el clima social.

En la misma línea, Florencia Blanc, economista de Aldazabal y Compañía, afirmó que los elevados vencimientos futuros podrían transformarse en una presión relevante si el país no recupera acceso al mercado internacional.

Los inversores ajustan estrategias ante el riesgo político

Desde Balanz, Isabel Botta explicó que la principal preocupación actual pasa por la incertidumbre electoral y las decisiones de posicionamiento entre instrumentos en pesos o dólares, y entre activos de corto o largo plazo.

En ese contexto, algunos inversores priorizan bonos con menor exposición política, mientras otros buscan mayores rendimientos asumiendo más riesgo institucional.

Por su parte, VatNet Financial Research remarcó que el riesgo país continúa siendo un indicador central para evaluar la sustentabilidad de la deuda pública en el largo plazo.

Finalmente, desde Mills Capital consideraron que una mayor acumulación de reservas, sumada al ingreso de financiamiento internacional y liquidación de exportaciones, podría generar una nueva compresión del riesgo país durante los próximos meses.

Fuente: Infobae